LCI e LCA são dois títulos que costumam aparecer em prateleiras de corretoras com taxas aparentemente menores que CDB. Muita gente passa direto achando que o CDB rende mais.
O erro está em esquecer o imposto de renda.
O que são
LCI (Letra de Crédito Imobiliário): título emitido por bancos para captar recursos destinados ao financiamento imobiliário. Como o governo quer incentivar o crédito imobiliário, isentou de IR para pessoa física.
LCA (Letra de Crédito do Agronegócio): mesma lógica, mas para o agronegócio. Governo quer crédito barato para o campo, então isenta o investidor.
Resultado: você recebe o rendimento completo, sem descontar imposto de renda.
A fórmula para comparar com CDB
Para comparar LCI/LCA com CDB de forma justa, você precisa calcular o equivalente tributável do título isento:
Taxa equivalente = Taxa LCI ou LCA ÷ (1 - alíquota IR)Exemplo para IR de 15% (acima de 720 dias): uma LCA de 95% do CDI equivale, na prática, a um CDB de:
95% ÷ (1 - 0,15) = 95% ÷ 0,85 = 111,76% do CDIOu seja: uma LCA de 95% do CDI e um CDB de 111,76% do CDI rendem igual depois dos impostos.
| LCI/LCA oferecida | Equivale a CDB (IR 15%) | Equivale a CDB (IR 20%) |
|---|---|---|
| 85% CDI | 100% CDI | 106,25% CDI |
| 90% CDI | 105,88% CDI | 112,5% CDI |
| 95% CDI | 111,76% CDI | 118,75% CDI |
| 100% CDI | 117,65% CDI | 125% CDI |
Se você encontrar uma LCI de 90% do CDI e um CDB de 108% do CDI para o mesmo prazo, o CDB ainda ganha por pouco. Se o CDB for de 104% do CDI, a LCI vence.
🖼️ Tabela visual: equivalência LCI/LCA vs. CDB em diferentes alíquotas de IR
Prazo mínimo de carência
Mudança de 2023: LCI e LCA passaram a ter carência mínima de 90 dias para pessoa física. Antes de 90 dias, você não pode resgatar nem negociar no mercado secundário.
Para reserva de emergência, isso é um problema. Use CDB com liquidez diária ou Tesouro Selic para o dinheiro que você pode precisar antes de 3 meses. Para dinheiro que você sabe que não vai tocar em pelo menos 3 a 12 meses, LCI e LCA são excelentes.
O FGC cobre LCI e LCA
Mesma cobertura do CDB: até R$ 250.000 por CPF por instituição, limite global de R$ 1 milhão. A proteção é a mesma.
Quem emite e onde encontrar
Bancos (mesmos que emitem CDB) emitem LCI e LCA. As corretoras agregam as ofertas de múltiplos bancos em uma mesma plataforma. Boas plataformas para comparar: XP, BTG, Inter, Rico, Nu Invest. Filtre por “LCI” ou “LCA”, verifique o prazo e calcule a taxa equivalente ao CDB antes de decidir.
LCI, LCA e pessoa jurídica
A isenção de IR é exclusiva para pessoa física. Pessoa jurídica paga IR normalmente sobre LCI e LCA. Se você investe pela empresa, não tem essa vantagem.
➡️ Próximo post da trilha: LCI e LCA têm FGC. Mas existe uma categoria de renda fixa que paga mais, é isenta de IR, e não tem FGC. Entender o risco do emissor é o que separa uma boa decisão de um erro caro. CRI e CRA: rentabilidade maior, mas o que você está assumindo?